据ViaWallet区块浏览器数据显示，比特币在12月6日（区块高度766,080）迎来难度调整，从36.95 T跌至34.24 T，下调幅度高达7.32%，创2022年内最大跌幅。与此同时，BTC价格再次跌破1.7万美元关口，矿工的盈利增长面临巨大压力，大多数矿机已是负收益，回本周期被无限拉长。

矿工释放的投降信号
对于大部分小型散户矿工，他们的资金并不充裕，也因此其抗风险能力较弱，受市场行情波动影响较大。自8月以来，BTC价格基本维持在2万美元附近，ViaBTC矿池提供的数据显示，当年的主力机型Antminer S17+、Whatsminer M21 S+ 已跌破关机价，大部分散户矿工受限于电费、矿机维护等运营成本，不得不卖出持有的BTC以换取流动资金维持挖矿，或是干脆停机等待行情扭转。

实际上，在“加密寒冬”中就算是大机构也不太好过。比特币矿企Compute North已于2022年9月申请第11章破产保护，Stronghold、Greenidge和Argo Blockchain目前股价低于每股1美元，正面临被纳斯达克强制退市的风险。曾经北美最大的比特币矿企Core Scientific，股价暴跌超77%，已处在破产边缘。

在此种情况下，无论是散户矿工，还是比特币大矿企，都倾向于快速抛售BTC，以此减轻成本负担。从CryptoQuant提供的比特币“矿工储备”指标来看，自今年11月以来，比特币矿工储备量在一路下跌，直至冰点，矿工们的钱包里仅剩下183万枚BTC。该指标的下降会导致投资者信心不足，可能造成币价进一步的下跌。

Data source: CryptoQuant

比特币挖矿利润锐减
如果有矿工在2022年投入挖矿、购买矿机，那么按照如今的市场表现，该名矿工的预计回本周期约为29个月。两年多的时间看似非常漫长，但这相比于2021年6月后投入挖矿的矿工，已经是好上太多。

在去年市场行情高涨期，热门矿机Antminer S19 Pro每台报价约为9,000美元，且还都是期货，基本要1个月以上才能到货。尽管如此，它的买主仍络绎不绝，倘若以当时每1 TH/s可获利0.39美元计算，额定算力110 T的Antminer S19 Pro，平均每日收益高达42.9美元，除去电费等成本后，日净利润也有38美元，这样看来每位买主仅需8个月便可回本。

但好景不长，进入2022年后，BTC价格从4万多美元一路跌至现在的1.7万美元，再加上全球能源价格上涨，据TheBlock数据显示，当前每1 TH/s只能获利0.06美元，曾经的仅需8个月一度延期到了90个月以上。挖矿利润被压缩，迫使那些去年进场的矿工们不得不“投降”。

Data source: The Block

BTC挖矿困境何解？
实际上，难度下调对于矿工而言，可能是一个机会。因为挖矿难度的增加，意味着所有矿工需要更长的时间、更强大的计算能力，才能找出正确的答案，以此获得块奖励。这在当前的熊市大环境下，会严重挫伤矿工挖矿的积极性，可以看到比特币近5次难度调整中，有3次竟然是上调难度，这在历年熊市中实属罕见。

Source: https://explorer.viawallet.com/btc/statistics/mining/networkdifficulty

但再坚强的矿工，终有“脆弱的一刻”，在经历FTX暴雷事件后，矿工对加密货币的信心受到极大打击，部分矿工选择退出。对此，比特币挖矿难度调整系统已作出回应，即开头提到的，在区块高度766,080处，将难度下调7.32%，至34.24 T。

这意味着，在未来几周内仍在坚持的矿工，其挖矿利润将有望得到提升。BTC的挖矿困境，其破局的关键在于能否有利好因素推动币价上涨，也许明年BTC另一位“兄弟”LTC的减产，能打破这一困境，助力加密市场走出低谷。