最初，MEV英文全稱為Miner Extractable Value，翻譯過來就是“礦工可提取價值”。這一概念是由Philp Daian等人於2019年4月在《Flash Boys 2.0》論文中提出的，並隨著DeFi市場的日益壯大，而逐漸被人們所重視。那麼為什麼說以太坊MEV不再是“MEV”呢？我們先來瞭解一下之前的以太坊MEV概念。

我們知道以太坊鏈本質上是一個分佈式帳本，用戶每次轉賬都需要向獲得了記賬權的礦工付出一筆手續費讓其打包交易數據。當每一筆交易啟動時，交易資訊將流入交易記憶體池（Mempool）並在節點之間相互傳播，而礦工在內存池裏會根據手續費出價的高低對交易重新進行排序，出價高的自然會優先打包。

所以在以太坊鏈上只存在兩種交易狀態：已確認和未確認。但由於每個區塊空間是有限的，所能打包的交易數量在一定時間內也是有限的。因此，擁有完全自主選擇權的礦工就有了可操作空間。

例如：A某要購買400個以太坊，交易資訊流入公開的記憶體池裏等待被礦工確認，礦工知道有大額買入，以太坊短期內價格肯定會上漲，於是礦工在確認A某交易資訊前，提前買好4個以太坊，等400個以太坊交易確認後，幣價上漲，再把剛剛買入的4個以太坊賣出完成套利；如果B某要賣出400個以太坊，以太坊短期內價格肯定會下跌，在打包交易資訊到區塊前，礦工可以做一個空單，又可以實現套利。

舉例的這種是礦工自己捕捉到的“搶跑”套利機會，然而目前以太坊上的MEV主要由DeFi交易者和套利機器人通過“最優Gas費競拍”（Priority Gas Auction，簡稱PGA），提高Gas費使自己的交易被優先確認，這其中獲得的利潤就稱為MEV。

另一種以太坊MEV獲取方式——交易所套利，這也是目前最常見的MEV獲取形式。當某幣種在一家交易所的價格與另一家交易所的價格出現偏差時，就會產生套利機會，這通常是由於其中一家交易所的大規模交易造成的。套利機器人通過在一家交易所以較低的價格購入該幣種，再在另一家交易所以較高的價格拋售，在賺取利潤的同時，也使得兩個交易所的價格回到相同水準。此外，鏈上的DEX（去中心化交易所）和鏈下的中心化交易所之間也會出現很多類似的套利機會。

整體來看，MEV使以太坊生態中的一方受益，使廣大用戶承受損失。雖然MEV是一種幕後操作，礦工對交易的再排序這件事本身比較隱秘，但是MEV現象在以太坊生態中已經非常普遍。

根據MEV-Explore統計，自2020年1月以來，以太坊MEV總價值達到了7.2億美元，而這些MEV套利主要發生在DEX中，單是Uniswap（44%）和Sushiswap（21%）的MEV就佔據了很大部分。

有趣的是在MEV-Explore網站上MEV由Miner Extractable Value改為了Maximum Extractable Value（最大可提取價值），就和之前說的一樣，當前以太坊生態上MEV並不僅僅有礦工在提取，還有專注於DeFi的交易者，也有套利機器人，他們通過套利策略獲得MEV，留給礦工的只剩下交易者在挖掘MEV過程中支付的交易費。因此，礦工能獲得鏈上MEV僅僅是小部分（只占12%），所以MEV中的“M”定義不再僅僅是Miner，而是Maximum。