在数字货币的世界中，少有事件能像比特币减半那样引起广泛的关注和讨论。随着2024年的来临，下一次减半事件即将进入100天倒计时，市场相关话题在不断升温。ViaBTC，作为数字货币矿池领域的行业领导者，接受了我们的专访，并分享了他们对于比特币减半的叙事以及PoW（Proof of Work）矿业未来的看法。

知识简介：比特币减半的基本原理及历史

比特币减半是指比特币网络中产生新区块的奖励数量每隔21万个区块（周期约为四年）减少一半的事件。这一机制是其创始人中本聪写进代码中的必然事件，旨在控制比特币的供应量，防止通货膨胀。

从历史上看，比特币的首次减半发生在2012年，当时每个区块的奖励从50个BTC减少到了25个。此后的每一次减半，都按照四年一个周期的规律进行，每个区块的奖励都减少一半。例如，2016年的第二次减半将奖励减少到了12.5个BTC，2020年的第三次减半又将其减少到了6.25个BTC。

这种减半机制对比特币的长期经济模型和市场表现产生了深远的影响。一方面，它确保了比特币作为一种数字资产的稀缺性，其总量被限制在2100万个。另一方面，减半事件通常会引起市场的广泛关注，从而对比特币的价格产生重大影响。长期来看，这种设计被认为有助于比特币价值的稳步增长。

01 从矿池的角度如何看待此轮减半？你们认为这次的减半事件对投资者和矿工的行为有怎样的影响？

作为加密行业最重要的叙事之一，比特币减半对整个行业的冲击还是比较大，其影响会波及矿池、矿工和投资者在内的各个利益相关方。区块奖励的缩减，意味着市场供需平衡的打破，短期内比特币的价格很可能出现较大幅度的波动。实际上，历史上的三次比特币减半已经充分证明了这一点。

但也正是因为经历过前几次减半，许多投资者和矿工应对这种短期价格较大幅度的波动，已积累了相对丰富的经验。短期投资者往往会利用这难得的波动机会，进行频繁地买卖交易以博取利润的最大化。长期投资者则更关注的是减半事件对比特币未来价格的潜在增值影响。他们专注于实现长期价值增长，根据减半前后的市场趋势调整自己的购买和持有策略。这种策略的好处是可以不受短期市场波动影响。

对于矿工而言，提前进行布局并做好充分准备尤为重要。降低运营成本、升级采矿设备以提高效率是维持盈利能力和保持竞争优势的主要策略。从目前的市场动作来看，HIVE Digital、Cipher Mining和DMG Blockchain Solutions等矿企已经在积极购入能效比20 J/T的最新一代矿机，以提高挖矿效率应对减半。

大型矿工可以通过升级矿机来维持其盈利能力，并且凭借充足的现金流抵抗减半发生后的短期币价波动。然而，小型矿工由于规模和资金限制，往往难以保持竞争力，甚至可能因为盈利能力的下降而被迫停止运营。在这种情况下，ViaBTC基于对冲策略推出的【套期保值】和【质押借贷】两款工具，是帮助小型矿工规避币价波动风险、提高资金利用率的有效解决方案。

02 减半事件将导致矿工收益下降。你们如何看待这对比特币网络安全性的潜在影响？

在此之前我们要先弄清楚算力与网络安全之间的关系。从理论上讲，较高的算力、广泛的分布以及较小的波动性，这些因素共同指向一个更为安全的网络。矿工通过投入算力进行挖矿，实际上是在贡献于维护比特币网络的整体安全。在这一过程中，给予矿工一定的BTC奖励，既是对他们贡献的认可，也是一种鼓励他们继续维护网络安全的正向激励。

在减半事件发生后，每个区块奖励将从6.25个BTC降至3.125个。假设其他条件保持不变，这意味着矿工每挖出一个区块所获得的BTC数量将会是之前的一半。如果比特币价格没有显著上涨，那些高成本的小型矿工很难仅依靠着信仰继续投入挖矿，他们可能会选择关闭矿机，直到挖矿再次变得盈利。同时，如果这些遍布全球的小型矿工节点相继下线，验证和传播比特币交易的任务可能会集中在少数节点手中，这将增加网络中心化的风险。

因此，如何提高矿工的收入，一定程度上等同于如何让这个网络变得更加去中心化、更加安全。值得庆幸的是，在过去一年里，比特币网络的交易费用激增，极大地提高了比特币挖矿的盈利能力，而这一趋势的推手是BRC-20代币的爆火。

矿工的挖矿收入由区块奖励和交易手续费两部分构成，而交易手续费并不受减半机制的影响。自2023年起，BRC-20为矿工提供了可观的交易手续费收入，而且这部分收入在总收入中的比例正逐渐上升。据链上浏览器数据显示，在过去一个月里，全网矿工共计获得了大约8063个BTC的交易手续费，这占到了总收入的22.2%。在这段期间里，有11天的交易手续费占总收入的比例超过了25%。

伴随着一轮又一轮的减半后，区块奖励会逐步减少直到最终趋近于零，这意味着未来矿工的主要收入将极度依赖于交易手续费。在这种背景下，BRC-20的创新性尝试为未来增加矿工收入的方式提供了更多的想象空间，也为矿业的可持续性开辟了新的路径。只要比特币挖矿有足够的吸引力，就会有源源不断的矿工加入，比特币网络的安全便能得到有效保障。

03 在当前的环境下，PoW矿业面临着能源消耗、环境可持续性和监管压力等多重挑战。你们如何看待PoW矿业在未来几年的发展前景？

随着环保意识的增强和对全球气候变化的关注升温，高能耗的PoW矿业近年来引发了广泛争议。一些国家甚至出台法令，要求全面禁止加密货币挖矿。事实上，人类社会大多少的商业和工业活动都需要消耗大量的能源，因此评价一个项目的能源消耗是否过度，并非单纯看它的能耗总量，而更应考虑其能源消耗与产生的社会效益比。

由于比特币挖矿过程涉及大量复杂的哈希计算，因此它自然而然地需要大量的电力支撑。但这些电力的付出同时带来了巨大的财富回报。过去一年，比特币挖矿的年产值约为98.5亿美元，推动着相关上下游产业的发展。矿工每日仅通过比特币挖矿就能获得超过4000万美元的收入。

目前，比特币挖矿也正逐渐向使用可持续能源转型。从利益角度来看，矿工在追逐利润的同时也倾向于寻找闲置的、低廉的能源。可持续能源由于资源丰富，分布广泛，是矿工的理想选择。根据Bitcoin Mining Council(BMC)的调查报告显示，BMC成员和调查参与者目前使用的电力中有63.1%是可持续电力组合。根据这些数据，全球比特币挖矿行业的可持续电力结构已小幅提高至59.9%，仍然是全球最具可持续性的行业之一。

自2021年中国实施挖矿禁令以来，经过这两年的发展，比特币矿业曾经的无序扩张和无监管时代已经成为过去。展望未来，比特币矿业终将走向内部透明化、外部合规化的发展道路。

04 作为全球前五大比特币矿池之一，能否分享一下ViaBTC未来会做怎样的战略调整以应对减半后的市场变化？

作为一个分布式矿工联盟，矿池汇集了全球各地的大量算力。每一轮比特币减半都是一次重新洗牌，也是让更多的人有机会参与的一个过程。但如果出现大规模的旧矿机退出和新矿机的加入，将会产生明显的转换滞后。关停矿机是一个简单的过程，而部署新的矿场和启动新矿机则需要一定的时间。因此，在这个更替过程中，比特币网络的算力可能会出现较大波动。

对于矿池而言，继续为矿工提供高效且稳定的挖矿网络，不断优化和提升产品体验，是当前的首要任务。ViaBTC自2016年成立至今，经历过两次比特币减半，在应对减半后的市场变化已经有比较丰富的经验了。

生存是矿工的当务之急。挖矿收益能够及时兑换成稳定资产如USDT，来锁定收益是很有必要的。实现这些的前提是，矿工每日挖矿所得能够及时到账。在业内矿池普遍要第二日才能结算前一日收益的情况下，ViaBTC是为数不多支持以小时为单位来分配挖矿收益的矿池。这样做的好处是，极大提高了矿工挖矿收益的利用率。再配合上我们为矿工量身打造的自动兑换工具，就可以及时将挖矿所得兑换成BTC或与美元1:1绑定的USDT。很好地规避了矿工的所挖资产因币价下跌而造成的损失。

同时，我们也在资管方向上发力。基于传统金融理念，推出的【套期保值】和【质押借贷】两款工具，虽然具有一定的入门门槛，但若能恰当运用，它们可以成为矿工在短期内有效应对减半带来市场波动的有力工具。

周期性是比特币以及整个加密货币行业的一个重要特征。历史数据表明，比特币减半事件与行业周期存在着共振关系。无论对于企业和还是个体矿工亦或是个人投资者，在这个市场中保持长远视角至关重要。短期来看，减半无疑会对市场价格和整个矿业造成一定冲击，但从长期角度来看，这将有助于提高整个行业对市场波动的认知和风险应对能力。